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电子元器件2020年9月投资策略:推荐消费电子及面

作者:18新利体育 发布时间:2020-11-18 10:16 点击:

  原标题:电子元器件2020年9月投资策略:推荐消费电子及面板龙头,看好半导体长期崛起机遇

  1、5G 时代正在加速到来,看好苹果产业链为代表的的消费电子景气旺季。2020 年 7 月共出货5G 手机 1391.1 万部,占总出货 62.4%。上市 14 款新 5G 机型。1 月至 7 月,国内 5G 手机总出货达 7750.8 万部,上市新机型总共119 款,5G 换机潮正在加速到来。9 月份随着进入新机周期,叠加 5G 换机,产业链零部件龙头将迎来量价齐升。公司方面,国内供应链龙头企业持续平台化扩张,证明企业自身竞争力的同时,市场空间也进一步打开。继续看好苹果手机龙头及可穿戴设备核心供应链企业的能力持续提升。二季度公募基金机构持续加仓苹果产业链龙头企业,信维通信、立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、东山精密、欣旺达、德赛电池等个股公募基金持仓相比一季度明显提升。

  2、面板产业迎来顺周期,行业新一轮景气周期在即,龙头企业京东方、华星光电受益。三星将于 20 年底彻底退出LCD 面板业务。LGD 预计在 19Q3 结束后退出韩国本土 LCD-TV 产能,预计从 19Q3 到 20Q4,合计退出产能占全球总 TV 产能比重超过 20%。行业供给端出现拐点。从行业集中度和竞争格局来看,从 13 年以来伴随着国内厂商的大幅度扩产,大尺寸 LCD 行业方、华星光电等市场份额上升最快。短期面板价格走势来看,主要尺寸从 5月份以来连续 3 个月持续回升,相比 5 月价格低点涨幅达到 20%以上,供给侧改革带来效应逐步体现。

  3、科技贸易存在压力,但国产科技创新升级持续进行,短空长多。5G 景气周期推动下,半导体板块季度盈利趋势提升。SW 半导体扣非季度 ROE 达 2.16%,环比 Q1 提升 0.81pct。板块营业收入同比增长为 27%,达 383 亿元;净利润达 45 亿元,同比 127%。若扣除新上市公司及并购等因素,原半导体公司营收同比增长 17%,主要来自封测板块。整体板块毛利率达 28.40%,净利率11.81%,均为近 3 年来较高水平。

  2020 年开始以中芯国际为代表的中游晶圆制造端在技术升级和产能扩充两方面进行升级。由、合肥长鑫以及长江存储等国产晶圆制造崛起将带来整体产业链提升机遇。虽然短期内美国持续打压中国科技龙头,科技贸易战压力较大,但是国产科技创新仍需持续进行。从公募基金持仓来看,半导体龙头如圣邦股份、兆易创新、中微公司、长电科技、鼎龙股份、紫光国微、斯达半导等公司机构持仓基本平稳,显示市场主力资金对国产科技升级持续看好。 4、其他国产优质制造企业推荐:风华高科(MLCC 国产化趋势加速)、兆驰股份(优质成本控制企业,受益电视 ODM市场集中度提升以及 LED 业务崛起)、电连技术(利润率改善)、传音控股(内外循环,海外渠道优势明显,产品持续升级)等公司。

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